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银行股普涨!多重利好加持银行业明年将迎“丰收之年”

  银行股普涨!多重利好加持银行业明年将迎“丰收之年”业内人士认为,银行股本轮上涨主要源于多重利好加持。而在地产政策利好频出、防疫政策进一步优化、金融监管层“宽信用”政策等因素影响之下,银行股估值表现的因素有望在不同阶段发挥作用,银行板块偏强表现或延续至明年年初,后续不排除银行股估值中枢系统性抬升的可能性。

  对于银行业明年的业绩情况,市场普遍保持乐观,在宏观经济向好的情况下,银行业或将迎来“丰收之年”。分析人士预计,2023年银行资产规模将稳健扩张,信用成本稳中有降,A股上市银行整体盈利增速将达6%左右,将达到2015年以来较高水平。

  部分A股上市银行的股价自上周起已经开始有所回升。分个股来看,11月28日-12月2日,平安银行000001)上周涨幅高达6%,招商银行涨幅达4.2%,宁波银行则达到3%。业内人士认为,房地产融资政策暖风频吹是重要的原因之一。

  光大证券金融行业首席分析师王一峰表示,房地产行业重资产,产业链长,我国商业银行4到5成的贷款直接或间接与房地产行业相关。无论是从信用扩张还是从资产质量角度,地产链景气度都是影响银行板块表现的重要变量。

  “历史上,银行股与地产股走势相关系数大致在0.6到0.7之间。但今年下半年开始,这一相关性直线上升。”据王一峰测算,11月以来,地产股与银行股共振效应明显,近乎同涨同跌,相关系数高达0.98。而近期一系列房地产融资政策更多聚焦支持房地产供给侧,主动向市场释放了积极的正面信号。

  近期,房地产托底政策“三箭齐发”,越来越多的银行为优质的房地产企业提供信贷额度。据

  贝壳财经记者初步统计,目前已有至少15家银行为房地产企业提供了超过3万亿元的意向授信额度。同时,多层次保交楼政策密集出台,有力扼制了部分项目长期烂尾导致的断贷和按揭风险。

  “房地产托底目标明确,系统性风险预期化解,利好信用成本。”中信建投601066)发布的最新研报指出,自去年下半年以来,始于部分高风险房企的局部风险在全行业漫无边际地扩散,最终演变成房地产行业系统性风险和银行业大面积不良暴露的预期,导致了银行板块数轮大幅下跌,并持续压制行业估值。而房地产系统性风险预期的逐步化解,将扭转银行业资产质量预期,释放估值修复动能。

  自上周末开始,多地已宣布优化调整疫情防控措施,越来越多的城市已明确部分公共场所将不再查验核酸检测阴性证明。在业内人士看来,这一利好消息不仅让消费等行业板块迎来大涨,亦对银行信贷未来形成利好。

  “疫情防控优化释放经济活力,有助于推动经济企稳。”王一峰认为,伴随着疫情防控措施逐步优化,经济活力有望进一步修复、居民消费场景约束相应得到一定释放。

  中信建投亦认为,此前防疫政策压制企业信贷需求,而当前持续优化防疫政策将有望驱动银行投放价稳量升,利好银行营收。当前防疫政策正在持续优化,尽可能减小对产业链和供应链的冲击应是重要目标之一。

  中信建投预计,企业的生产秩序和经营决策将逐步回归正常状态,此前被压制的信贷需求将得到释放,2023年,银行投放有望迎来价稳量升的良好局面,息差和营收压力将得到有效缓解。

  天风证券601162)银行首席分析师郭其伟则认为,在“保交楼”、疫情防控政策调整的背景下,居民收入预期有望加速改善,风险偏好和购房热情都有望回暖,有望推动银行板块估值加速修复。

  此外,王一峰还预计,2023年经济增长目标或设定较高,经济回暖亦将驱动银行信贷复苏。进入12月,中央政治局会议、中央经济工作会议等重要会议将相继召开,将对2023年经济工作绘制蓝图,可能对2023年设定较高经济增长目标。在此情形下,“三驾马车”中投资端将承担更大增长责任,由此带动银行板块顺周期表现,甚至不排除出台”一揽子经济刺激计划、以及更大强度的政府投资,推动明年1季度再度形成“信贷脉冲”预期。

  在多重利好之下,2023年中国的银行业或将迎来稳健发展。中银研究预计,2023年商业银行资产、负债增速继续保持10%左右的稳健水平。而随着商业银行对营收端和成本端的快速调整,净利润将回归常态化增长模式,增速水平维持在6%左右。

  “营收结构进一步优化,息差收窄态势预计有所放缓,信贷规模持续增加,以量补价依然是未来一段时间利息收入的增长逻辑。”中银研究指出,随着理财产品净值化转型的持续推进,理财业务将进入高质量发展阶段,银行理财市场规模将继续保持稳健提升势头,净值型理财产品存续规模占比进一步增加,非息收入在银行营收中发挥更加重要的作用。

  在资产质量方面,招商证券银行业首席分析师廖志明预计,随着房地产政策大幅放松,房企违约风险或将下降,这亦将让银行的资产质量呈现出稳中向好的态势,信用成本亦将延续小幅下行趋势。

  中银研究认为,随着国内经济稳步回升,企业经营情况将逐步改善,银行业资产质量防控压力将继续减小,有望进一步降低拨备计提,在释放盈利的同时增加信贷投放,强化金融对实体经济的支持力度。预计不良贷款余额小幅上涨,不良贷款率延续下行趋势。

  此外,中信建投认为,2023年将是银行板块的“丰收之年”,各类头部银行均能提估值,区域性银行靠业绩持续释放,股份行靠风险预期改善。该机构预计,江浙、成渝地区银行营收和利润增速将保持今年的强劲势头及领先优势,股份行在经历了今年地产风险导致的下跌后,估值亦有显著修复需求。

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